南宋时期，江南有一座风景秀丽却神秘诡谲的小镇——云隐镇。镇中有一座古旧却香火鼎盛的寺庙，名为大云寺。每月初一十五，寺庙便会大开山门，举办盛大的法事活动，吸引周边众多百姓前来祈福。
这一日，又到了十五，云隐镇热闹非凡。街道上张灯结彩，人群熙熙攘攘。济公云游至此，瞧着这热闹景象，也摇着那把破蒲扇，慢悠悠地朝着大云寺走去。他衣衫褴褛，头发蓬乱，浑身散发着一股酸臭味，与周围精心打扮、满脸虔诚的百姓形成了鲜明对比，不少人纷纷掩鼻绕道。
大云寺内，法事正进行到高潮。只见一位身着华丽袈裟的老和尚站在高台上，口中念念有词，手中挥舞着一根金色的禅杖。突然，禅杖光芒大盛，老和尚大喝一声：“开！”刹那间，寺庙的院中竟凭空出现了一座金光闪闪的宝塔，塔中隐隐有仙乐飘出，还有仙女模样的人影在其中翩翩起舞。
百姓们见此奇景，纷纷惊叹不已，齐刷刷地跪在地上，口中高呼：“活佛显灵啦！活佛显灵啦！”老和尚面露得意之色，大声说道：“诸位善信，此乃我大云寺的镇寺之宝——玲珑幻塔，塔中住着真正的神仙。只要大家诚心供奉，多捐香火钱，神仙便会保佑大家一生平安，富贵荣华。”
百姓们听了，纷纷掏出银子，争着往功德箱里捐钱。济公在一旁看得真切，嘴角微微上扬，露出一丝不易察觉的微笑。他挤过人群，走到高台前，大声说道：“这位大师，你这幻术虽妙，但终究是虚幻之物，骗得了别人，可骗不了贫僧。”
老和尚脸色一变，怒道：“你这疯和尚，休要在此胡言乱语，破坏法事。来人，把他给我赶出去！”几个年轻和尚立刻冲过来，想要抓住济公。济公却不慌不忙，轻轻一闪，便躲过了他们的抓捕。
就在这时，人群中突然传来一阵哭声。济公循声望去，只见一个年轻的妇人抱着一个昏迷不醒的孩子，泪流满面。原来，这妇人的孩子突然得了怪病，昏迷不醒，她听闻大云寺有神仙显灵，便带着孩子前来祈福，希望能得到神仙的救治。
老和尚看了看孩子，皱了皱眉头，说：“此子病入膏肓，怕是神仙也难以救治。不过，你若肯捐出全部家当，供奉在玲珑幻塔前，或许神仙会大发慈悲，救他一命。”妇人听了，犹豫了一下，但为了救孩子，她还是咬了咬牙，准备回家去取家当。
济公拦住妇人，说：“女施主莫要听这和尚胡说，他用的是幻术，根本救不了你的孩子。让贫僧来看看。”说着，济公走到孩子身边，仔细看了看，然后从怀里掏出一颗药丸，塞进孩子的嘴里。不一会儿，孩子悠悠转醒，哇地一声哭了出来。
妇人又惊又喜，连忙跪在地上，对济公磕头谢恩：“多谢大师救命之恩，多谢大师！”百姓们看到这一幕，也开始对老和尚的话产生了怀疑。
老和尚见事情败露，恼羞成怒，他施展幻术，召唤出一群凶猛的怪兽，朝着济公和百姓们扑来。百姓们吓得四处逃窜，场面一片混乱。济公却不慌不忙，他拿起破蒲扇，轻轻一扇，口中念道：“幻由心生，破！”刹那间，那群凶猛的怪兽消失得无影无踪，玲珑幻塔也轰然倒塌，化作一阵烟雾消散了。
老和尚见幻术被破，脸色变得十分难看。他恶狠狠地说：“你这疯和尚，坏我好事，今日我绝不会放过你！”说着，他从怀中掏出一把匕首，朝着济公刺了过来。济公侧身一闪，躲过了匕首，然后趁机一脚踢在老和尚的肚子上，把老和尚踢倒在地。
济公走到老和尚面前，严肃地说：“你这和尚，不守清规戒律，利用幻术欺骗百姓，谋取钱财，实在是罪大恶极。今日贫僧就替佛门清理门户。”说完，济公施展法术，将老和尚困在原地，动弹不得。
百姓们这才恍然大悟，纷纷指责老和尚的恶行。济公对大家说：“诸位善信，真正的佛法在于人心向善，多做善事，而不是靠这些虚幻的幻术。大家以后莫要再被这等骗子蒙蔽了。”百姓们听了，纷纷点头称是。
从那以后，大云寺的骗局被揭穿，云隐镇又恢复了往日的平静。而济公破幻术救童的故事，也在小镇上流传开来，成为了人们教育子孙后代要诚实善良、明辨是非的生动教材。